以太坊ICO阶段官方初始发行定价折合美元为0.308美元，行业内普遍简化表述为0.31美元，众筹阶段采用比特币计价的阶梯兑换模式，前14天固定兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，对应单枚ETH比特币成本为0.0005BTC，也是整个募资周期内性价比最高的买入价格区间。以太坊早期并未上线中心化交易平台，所有初始筹码全部通过公开代币预售的形式发放，整个募资周期共计42天，仅支持比特币转账参与认购，没有法币直接支付通道，这也是早期区块链项目募资的典型特征，依靠比特币生态完成第一轮资金募集，为以太坊底层公链的开发、测试与落地提供核心资金支撑。
本次代币预售并非固定单价售卖，而是设置了线性递减的兑换规则，在预售开启后的前14天维持1BTC兑换2000ETH的最优比例，从第15天开始，每天可兑换的ETH数量固定减少30枚，随着周期推进买入成本持续抬高，直至预售收官日兑换比例降至1BTC兑换1337枚ETH，收官阶段单枚ETH比特币成本上涨至0.00075BTC，法币价格同步出现明显上浮。整个预售周期内项目方累计募集到31529枚比特币，按照当时比特币的市场汇率折算，总募资规模约1850万美元，对外公开售卖的ETH数量接近6000万枚，再叠加基金会与早期开发团队预留的筹码，以太坊创世初始总发行量锁定在7200万枚，预留筹码主要用于长期技术研发、生态激励与社区运营，不会流入二级市场短期抛售。
很多币圈新手容易混淆众筹发行价与主网上线后的二级市场开盘价，以太坊众筹认购完成后，参与者仅能获取对应钱包凭证，无法进行转账、交易操作，所有认购筹码必须等待以太坊主网正式上线、创世区块打包产出之后才能解锁流通。主网上线初期ETH登陆小型交易平台，二级市场开盘价格就已经远超0.31美元的众筹发行价，后续随着智能合约生态落地、DeFi赛道爆发、NFT浪潮兴起，ETH的价值支撑持续强化，价格走出超长周期上涨行情，对比初始众筹发行价实现了上万倍的收益涨幅，也让以太坊成为区块链发展史上最具代表性的ICO成功案例，后续大量公链、去中心化应用项目都参考了以太坊的代币预售分配模式。
0.31美元的初始发行定价充分贴合当时区块链行业的发展现状，彼时公链赛道处于空白阶段，智能合约属于全新概念，市场对于通用型去中心化平台的认可度较低，偏低的初始定价降低了早期参与者的入场门槛，依靠性价比吸引了大批比特币原生社区的技术爱好者与早期投资者入局，既完成了开发资金的募集，也快速搭建起以太坊的初始社区圈层。对比当下各类加密项目的募资定价逻辑，以太坊的阶梯递减发售模式兼顾了早期支持者福利与项目资金稳定募集，代币分配透明公开，创世总量清晰可查，没有团队大额锁仓抛售的隐患，这也是其能够长期稳定占据加密资产市值第二席位的核心底层优势。
