以太坊早期众筹认购均价大约0.31美元，主网上线登陆交易所首日开盘价格为2.77美元，两个价格经常被市场混淆，也是大多数新手查询以太坊初始价格最容易踩坑的地方。很多币圈新人只听说以太坊几分钱、几毛钱起步，却分不清众筹锁仓价格与公开市场交易价格，二者存在一年左右的时间差，流通条件完全不同，不能混为一谈。想要理清以太坊起步阶段的真实行情，就需要把众筹阶段、主网上线、交易所开放交易三个时间节点分开看待。
2014年7月22日以太坊开启为期42天的代币预售，仅支持使用比特币参与兑换，前14天兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，后续比例逐步下调，活动末期调整至1BTC兑换1337枚ETH。按照当时比特币市价折算，ETH认购均价维持在0.31美元附近，但这个阶段购入的代币处于锁定状态，无法转账、交易、变现，必须等到创世区块生成、主网正式启动之后才能解锁。本次预售总共募集三万余枚比特币，也成为加密行业早期标志性的众筹事件，吸引大量开发者与早期爱好者入场布局。
时隔一年，2015年7月30日以太坊Frontier主网正式上线，网络正式具备转账运行能力。同年8月上旬ETH登陆首家交易所开启自由交易，首日成交价格定格在2.77美元。早期市场流动性极差，参与交易人群以区块链技术爱好者为主，缺乏大规模投机资金。上线仅仅数日行情快速回落，最低下探至0.67美元，之后持续震荡，同年10月创下公开市场历史低点0.42美元。这段早期行情波动，也反映出新公链代币上线初期，供需不平衡带来的巨大价格波动风险。
不少投资者会疑惑，众筹0.31美元、交易所开盘2.77美元，为什么会出现明显价差。核心原因在于众筹阶段存在长达一年的锁仓周期，早期参与者需要承担项目开发延期、技术失败、项目夭折等各类不确定性风险。等到主网上线，项目落地预期兑现，风险大幅降低，二级市场自然给出更高定价。这种一级认购与二级市场开盘价差模式，在此后数年大量区块链项目当中不断复刻，也让越来越多玩家意识到风险和价格之间存在直接关联。
回顾以太坊起步阶段价格，也要理性看待早期百倍、千倍上涨的传闻。即便以0.31美元众筹成本计算，能够长期持有到牛市高点的投资者少之又少，多数早期参与者在几美元、几十美元区间选择卖出获利。同时早期加密市场监管、交易渠道不完善，资产被盗、交易所跑路等风险频发，单纯用起点和历史高点计算收益，无法还原真实的投资环境。历史价格只能作为行情参考，不能直接复制过往的投资逻辑套用在当下市场。
