cake币由PancakeSwap匿名开发团队发行，它是BNBChain头部去中心化交易所PancakeSwap的原生BEP‑20治理代币，并非币安官方发行的代币，币安仅为项目提供底层公链运行环境，二者属于生态合作关系，很多币圈新手很容易把两者混淆。项目团队对外使用“厨师”系列代号开展工作，没有对外公开核心成员真实身份，2020年9月伴随PancakeSwap主网上线正式推出CAKE代币，依靠流动性挖矿机制完成早期代币释放，是DeFi挖矿浪潮中极具代表性的币种。
这支被圈内称作厨房团队的开发人员来自全球各地，采用分布式远程协作模式，早期核心负责人使用ChefHops、ChefSnowball等代号对外沟通，项目没有绑定单一国家实体，也没有传统企业式的公司架构，契合DeFi协议去中心化的设计理念。团队选择半匿名模式，是当时币圈DeFi项目比较常见的做法，一方面规避现实世界的各类外部干扰，另一方面把项目信任基础转移到智能合约代码之上，协议多次经过第三方安全机构审计，合约代码全部公开在链上，任何人都可以查阅代币铸造、销毁的相关记录，降低匿名模式带来的信任风险。
CAKE并不是通过私募、ICO的方式一次性发售，早期绝大部分代币产出来自流动性挖矿奖励，项目方没有预留大量团队份额，代币依靠用户提供流动性逐步释放到市场当中。最初设定代币最大供应上限为4.5亿枚，后续通过社区链上投票，将代币上限下调至4亿枚，搭配平台手续费回购销毁机制，实现代币的通缩调节，交易、IFO、彩票等业务产生的收益都会用来回购销毁CAKE，以此调节市场流通量，把代币价值和平台业务活跃度进行绑定。随着项目迭代升级，协议的重大改动、代币经济模型调整，都需要CAKE持币用户参与投票表决，发行团队不再拥有单方面修改代币规则的绝对权限，逐步向社区自治过渡。
不少币圈用户会疑惑，匿名发行的CAKE是否存在额外风险，在DeFi领域，匿名团队不等于项目必然存在骗局，风险更多集中在合约安全、市场行情波动以及治理效率层面。虽然开发团队负责日常产品迭代维护，但代币的铸造、转账、销毁全部由链上智能合约自动执行，就算开发团队出现变动，只要合约代码没有漏洞，代币依旧可以正常流转交易。不过普通投资者依然需要认清，项目团队不公开身份，意味着出现纠纷时很难找到现实主体追责，参与相关交易、质押挖矿前，需要充分熟悉项目机制，做好风险把控，不要单纯依靠项目热度盲目入场。
