ZLP币是一款DeFi永续合约协议衍生的流动性凭证代币，服务于ZOPerpetuals去中心化永续合约平台，用来表征用户在协议流动性池当中的资产份额。和普通治理代币不同，ZLP币本身不承担主要治理职能，核心定位是把流动性提供者的池内权益链上化，用户存入平台支持的底层资产之后，合约会按照资产的美元估值铸造对应数量的ZLP币给到LP用户，赎回资产的时候则会销毁对应数量的代币，整套逻辑依靠智能合约自动执行，不存在项目方人工干预份额核算的环节。代币价格并不由二级市场炒作单独决定，会跟随池内资产净值、交易者盈亏、协议手续费收入同步变动，是典型的收益型LP通证。
ZLP币的底层技术机制围绕交易者对赌流动性池模型搭建，平台交易者不会和其他用户撮合对手盘，而是直接向zlp底层资金池借入资产开启杠杆仓位，系统摒弃传统永续合约的资金费率模式，替换为按小时计算的借贷手续费，交易者产生的借贷费用、开平仓手续费、代币铸造赎回手续费，大部分都会回流至流动性池，自动推高ZLP币对应的池净值，收益不需要用户手动质押、手动复投，直接内嵌在代币净值当中，简化流动性挖矿的操作流程。合约会实时通过预言机拉取链外资产价格，动态核算池内总资产与未平仓风险敞口，当用户赎回ZLP币提取资产，合约会根据当前池净值换算可提取的底层币种，完成代币销毁与资产转出。
ZLP币最核心的用途就是参与去中心化永续合约的流动性供给，普通用户存入USDC等合规底层资产拿到ZLP币之后，就被动成为平台的交易对手方，赚取合约产生的各类手续费收益，适合希望在DeFi衍生品赛道获取被动收益的参与者。同时ZLP币支持在AMM池子开展二级市场交易，不需要赎回底层资产，持有者可以直接在DEX买卖zlp完成仓位进出，这种方式省去赎回环节的gas消耗，但二级市场价格会和池内在位净值产生小幅折溢价，需要用户自行判断套利窗口。部分链上组合策略还会把ZLP币作为底层收益资产，打包进收益金库，进一步拓展代币的使用边界。
持有ZLP币同样需要理解衍生品流动性池自带的产品特性，池内资产会承受交易者交易盈亏带来的波动，如果大量杠杆交易者集中盈利，流动性池净值会出现下行，对应ZLP币的单位净值也会随之降低，这是该类LP代币无法规避的业务属性，并非合约漏洞。对比普通AMM的LP代币，ZLP币不存在无常损失，但取而代之的是衍生品交易对手风险，收益高低和平台永续合约交易量、交易者整体盈亏状况深度绑定。对于币圈参与者来说，看懂ZLP币的价值逻辑，也能够帮助理解当下去中心化衍生品赛道流动性代币的通用设计思路，区分收益凭证类代币和纯炒作类meme代币之间的本质差异。
