代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓虚拟货币，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为。这一活动不仅严重违背了现行金融法规，还可能对整体市场秩序造成潜在冲击，因此投资者和相关从业者需对其本质保持清醒认识。
代币发行融资涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。代币或虚拟货币不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不能也不应作为货币在市场上流通使用。任何组织和个人均不得非法从事此类活动，已完成融资的项目必须进行清退安排，以合理保护投资者权益并妥善处置潜在风险。
在监管层面，相关部门明确禁止各类代币发行融资活动，并加强对代币融资交易平台的管理。这些平台不得从事法定货币与代币、虚拟货币之间的兑换业务，也不得作为中央对手方买卖代币或为其提供定价、信息中介等服务。金融机构和非银行支付机构也不得为代币发行融资提供账户开立、登记、清算等金融服务，以确保金融体系的稳定运行。
参与代币发行融资交易存在多重风险隐患，包括虚假资产风险、经营失败风险和投资炒作风险等。由于投资行为可能触及法律法规的强制性规定，相关民事法律行为可能被认定为无效，由此引发的损失需由投资者自行承担。
行业自律在规范市场行为中扮演着重要角色，各类金融行业组织应督促会员单位自觉抵制与代币发行融资相关的非法金融活动。通过加强投资者教育和风险提示，共同维护正常的金融秩序，防范市场乱象的滋生和蔓延。
