比特币的发行上限写在协议规则中，通常概括为2100万枚；按现行规则，新增比特币不会无限产生。这个数字不是市场机构定期调整的额度，而是由区块补贴逐步递减形成的长期上限。理解它时，要把发行上限已经挖出的数量和实际可流通的数量分开看：三者相关，却并不相等。
比特币最初每产生一个区块，矿工可获得50枚BTC作为区块补贴；此后每挖出21万个区块，补贴减半一次，按平均约10分钟生成一个区块计算，间隔大约四年。2024年4月第四次减半后，单个区块补贴由6.25枚降至3.125枚。减半改变的是新币进入市场的速度，并非一次性削减已有比特币。由于奖励按规则不断缩小，累计发行量会逐步逼近上限。
2100万枚也不等于每一枚都能被找到或使用。比特币最小单位是聪，1枚BTC可分为1亿聪，因此总量有限并不意味着交易只能以整枚进行。与此私钥遗失、存储设备损坏等情况可能让部分比特币无法再被持有人支配；这些币仍计入历史发行量，却不会因为遗失而重新发放。链上总量与市场上真正活跃的供给，因而存在差距。
上限之所以被视为比特币货币政策的核心，是因为普通节点会依据协议验证区块和交易，超出规则的新发行不会被现行规则接受。要改变上限，不能靠某个矿工单方面多挖几枚，而必须推动参与者接受修改后的规则；这涉及开发者、矿工、节点运营者及用户等多方协调，属于重大共识变化，不是日常参数调整。换言之，2100万枚是现行协议下的供给边界，并非脱离网络共识、永远无法修改的自然定律。
随着区块补贴继续减半，矿工收入中来自新币的部分会逐渐下降，交易手续费的重要性预计随之提高；这也让网络长期安全与手续费市场成为持续讨论的议题。固定上限塑造了比特币的稀缺叙事，却不能单独决定价格，更不意味着价格必然上涨。需求、流动性、市场预期与风险偏好都会影响估值。对投资者而言，分清协议发行、可用供给和市场价格，是看懂比特币供给逻辑的起点。
