如果以2015年末比特币约430美元的收盘价格作为基准，按照当前市场价格测算，比特币从2015年到现在整体涨幅大约在170倍左右，如果以2015年年内低点177美元来计算，最高涨幅能够达到400倍上下，不同买入时点，最终收益倍数差距十分巨大。很多币圈用户在复盘长期收益时，很容易直接拿年度高点和现价简单对比，得出夸张的百倍千倍回报，忽略了当年市场的剧烈震荡，现实当中绝大多数普通投资者很难精准抄底年度最低点，更多人是在200‑500美元的区间分批建仓，真实收益会落在上述两个倍数区间之内。
2015年属于比特币经历Mt.Gox破产崩盘之后的修复熊市，全年行情长期在低位磨底，年初开盘315美元，1月快速下探至177美元的年内低点，之后反复震荡，年中多次考验200美元关口，市场交易冷清，圈内参与者以早期极客和矿工为主，普通大众几乎很少接触比特币。这一年区块链概念开始被少量金融机构关注，但行业基础设施简陋，交易所风控薄弱，钱包丢失、平台跑路事件时有发生，持有比特币需要承担极高的技术与安全风险，并非单纯的价格投资。很多当时持仓的用户，都扛不住长期阴跌，在几百美元区间选择割肉离场，即便后面迎来百倍行情，也没有办法完整吃到收益。
从2015年往后，比特币完整走完多轮牛熊周期，先后经历2016、2020、2024三次区块奖励减半，每一轮减半周期都推动市场出现阶段性大牛市，2017年第一次触及接近2万美元，2021年刷新6.8万美元历史高点，2025年再度冲高至12.6万美元，中间穿插多次深度熊市，2018年、2022年都出现过80%级别回撤。拉长时间看百倍收益的背后，是无数次腰斩再腰斩的极端波动，就算是2015年低位入场，中途如果加杠杆、追涨杀跌，依然会出现大幅亏损甚至爆仓。这也解释了为什么数据上看起来回报惊人，但真正拿到完整百倍收益的投资者占比并不高。
在做历史收益测算的时候，还要留意几个容易踩坑的细节，倍数结果会被选取的时间节点严重影响。选用年初、年中、年末、年内最低点，算出来的倍数完全不一样，网上部分自媒体直接截取最低点对比现价，渲染暴富神话，会放大投资预期。另外上述收益均为不计算手续费、转账损耗、私钥丢失的理论账面收益，现实当中不少早期持币者因为私钥遗失、交易所倒闭，直接永久损失筹码，账面倍数无法转化成实际到手利润。对于现在的投资者来说，回看2015到现在的涨幅，更多是用来理解比特币的周期特征，而不是简单复刻过去的收益预期，随着市值体量持续扩大，未来很难再复制过去的超高倍数回报。
