PUD币是一款部署在虎符智能链HSC之上的去中心化交易平台PuddingSwap的原生治理代币，圈内也叫布丁币，诞生初衷是为驱动DEX平台的流动性运转与社区治理，依托AMM自动做市商模式搭建完整的代币激励体系。和普通链上代币不同，PUD币设计了质押凭证ePUD作为中间载体，用户质押PUD币之后，钱包会收到对应的ePUD凭证，凭证数量和锁仓时长直接挂钩，锁仓周期越长，拿到的ePUD比例越高，这套设计主要用来约束代币短期抛售行为，鼓励用户长期参与协议运行。项目早期采用流动性挖矿作为主要产出方式，用户为交易对注入LP流动性，即可持续获取PUD币奖励，代币产出会伴随平台运行逐步做衰减调整，以此平衡代币释放速度，避免短时间大量代币涌入市场造成抛压。
PUD币整套逻辑依托HSCDEX模型运行，最具辨识度的就是三重挖矿机制，第一层是流动性挖矿，提供交易池流动性得到PUD币；第二层是原生代币质押挖矿，把PUD币存入锁仓池生成ePUD继续获取平台代币收益；第三层为凭证二次挖矿，将得到的ePUD再次质押，就可以挖取生态内其他合作项目的代币，实现一币多挖的效果。锁仓池还设置多个时间档位，30天、60天、90天不同周期对应差异化收益，锁仓周期越久，收益加成越高，部分功能性NFT还可以进一步放大质押产出，NFT本身同样基于同一条公链铸造，能够和PUD币经济模型深度联动。合约层面代币转账、质押、解锁、销毁等逻辑全部写在链上，所有奖励发放、代币流转记录均可在区块浏览器溯源，没有中心化机构随意增发代币的权限。
PUD币首先承担平台治理功能，持有并锁仓PUD币的用户，凭借ePUD权重参与协议提案投票，包括交易手续费分配比例、挖矿奖励参数调整、新增交易对上线等关键事项都需要社区共同表决。其次是平台内的消费场景，早期生态推出的动物大厨系列NFT盲盒，需要使用PUD币直接购买，NFT质押之后又可以反过来提升PUD币挖矿收益，形成代币与NFT互相赋能的闭环。同时PUD币也作为交易手续费的补充介质，平台DEX产生的部分手续费会按规则回馈给质押代币的用户，普通用户还可以直接使用PUD币参与链上兑换，和公链内其他主流资产完成币币互换，实现基础的链上流通。
PUD币的流通供给主要来自挖矿产出，没有私募和公募前置份额，早期全部奖励给到流动性参与者，后期逐步开启生态基金、社区激励的分配通道。不过这套多重挖矿模式也会带来客观问题，多渠道代币产出会持续扩充市场流通盘，如果平台交易量和TVL无法同步增长，很容易带来代币价格承压。从生态发展历程来看，项目上线初期依靠三重挖矿吸引不少链上用户，锁仓量一度冲高，但后续公链整体热度回落，平台活跃度逐步下滑，生态内NFT、GameFi相关玩法也没能持续迭代更新，整体生态规模持续收缩。对于接触PUD币的参与者，需要理解代币价值高度依附底层DEX协议的运转状态，平台交易量、用户活跃度、合约安全情况都会直接影响代币的实际效用，链上DeFi代币的激励机制越复杂，普通用户越需要理清质押解锁规则，避免因为锁仓周期设置带来资产流动性受限。
